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在对从估值定价确定、支付方式安排、业绩承诺及补偿安排进行分析后，我们对融资途径进行介绍。目前主流的融资渠道有借款、股权融资、债权融资和并购基金四种，在实际操作中还可以对四种方式进行组合使用。

◆借款

在使用借款的方式进行并购融资时，可以选择的渠道主要是银行贷款和控股股东的资金拆借。

（1）银行并购贷款要遵循《商业银行并购贷款风险管理指引》的规定，特别是贷款在并购交易价款中的占比需要符合规定。此外，并购贷款要按月付息，利率也要在基准利率的基础上上浮，而且会要求抵押或质押担保，因此银行并购贷款并不是最佳的并购融资方式。

（2）上市公司还可以从控股股东处拆借资金用于资产收购，多见于被收购方对时间和现金有一定要求的情况。例如，境外收购交易对交易时间和现金的要求比较高，经常出现向控股股东拆借资金的融资方式，甚至会出现大股东直接收购的情况。

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